1、 A股市场综述：

(1) 昨天A股三大指数集体走低，截止收盘，上证指数报3593.60点，跌1.07%，成交额4918.29亿元；深证成指报14569.18点，跌2.01%，成交额6664.5亿元；创业板指报3332.61点，跌2.96%，成交额2649.29亿元。两市合计成交1.16万亿元，与上一交易日持平。

(2) 两市主力资金净流出688.76亿元，连续8个交易日净流出。从行业板块来看，仅有建筑装饰、房地产2个行业板块主力资金呈现净流入，其余行业板块主力资金均呈现净流出，其中，净流出靠前的行业是电气设备、电子、化工。

(3) 北向资金昨天成交1170.48亿元，净流出9.71亿元，连续2个交易日净流出。其中，沪股通净流出14.41亿元，深股通净流入4.7亿元。

(4) 今天大盘预计低开，往下看3580-3570点附近的支撑；往上看3610-3630点附近的压力。

(注：以上北向资金和主力资金数据参考万得数据，行业板块为申万一级行业)

2、外盘行情：

(1) 美股：

道琼斯指数跌433.28点，报34932.16点，跌幅1.23%；

纳斯达克指数跌188.74点，报14980.94点，跌幅1.24%；

标普500指数跌52.62点，报4568.02点，跌幅1.14%。

(2) 欧股：

英国富时100指数报收于7198.03点，下跌71.89点，跌幅为0.99%；

法国CAC40指数报收于6870.10点，下跌56.53点，跌幅为0.82%；

德国DAX30指数报收于15239.67点，下跌292.02点，跌幅为1.88%。

(3) 黄金：

COMEX 2月黄金期货下跌10.3美元，收于每盎司1794.6美元，跌幅为0.57%。

(4) 原油：

WTI 1月原油期货收跌2.63美元，跌幅3.71%，报68.23美元/桶。

(5) 中概指数行情：

A50截止到目前下跌0.10%，美国市场交易的德银嘉实沪深300ETF下跌1.05%，德银嘉实中证500ETF下跌1.36%。

3、期指、期货等动态：

(1)上证50ETF期权隐含波动率：期权隐含波动率较上一个交易日小幅上升，当前数值为18.59，处于历史中部偏下位置，未出现恐慌情绪。

(2)上证50ETF期权认沽认购比率：当前PCR数值为0.92，连续5个交易日高于历史平均值0.80，当前得分为82.2，偏空。

(3)股指期货基差水平：沪深300股指期货12月合约正基差扩大至0.48%，得分为98.8，偏多；中证500股指期货12月合约正基差扩大至0.47%，得分为99.3，偏多。

(4)股指期货期限结构：沪深300股指期货和中证500股指期货价格皆是近月合约高于远月，价差趋势处在下跌通道当中。

4、公司股票池:

(1) 领涨：亚辉龙、东方生物、诚志股份、济川药业、中新药业；

(2) 领跌：司尔特、歌尔股份、西部材料、云天化、顺网科技；

(3) 主流净流入：中国能建、美锦能源、盐湖股份、云南白药、贵州茅台；

(4) 主力净流出：特变电工、三峡能源、紫金矿业、长安汽车、金风科技。

5、股票池公司公告/资讯：

(1) 京运通：12月20日在投资者互动平台表示，公司申报国家第三批专精特新“小巨人”的主导产品为光伏用单晶硅炉，主要用于生产光伏单晶硅棒；

(2) 隧道股份：12月20日公告，公司全资子公司隧道新加坡公司和LTSamboCo.，Ltd.(韩国三宝新加坡分公司)组成联营体，中标“新加坡跨岛线一期CR102标”。本项目为新加坡跨岛线一期项目，项目中标金额为7.8亿新加坡元(约合36.35亿元人民币)，隧道新加坡公司占比70%。项目总工期约8年，预计2029年12月31日结束；

(3) 天铁股份：12月20日晚间公告，近日，公司控股子公司浙江天北与中铁四局集团有限公司第八工程分公司杭州地铁机场轨道快线工程仓前车辆基地v标段项目经理部签署合同，合同金额合计4800.68万元；

(4) 石英股份：12月20日公告，与江苏省赣榆经济开发区管委会签署《投资协议书》，拟投资3.3亿元建设年产15000吨高纯石英砂项目。

6、旭辉基本面标的（券商深度研报首次覆盖）：

(1) 三联虹普（中信证券）

(2) 和邦生物（开源证券）

(3) 福斯特（华创证券）

(4) 德赛西威（德邦证券）

7、行业资讯

（1）山东省太阳能行业协会常务副会长张晓斌对2022年光伏市场做了详细分析，主要将呈现以下十二大趋势：:装机大幅度提升、硅料产能释放，组件价格逐步回调、逆变器缺货缓解，全年供应紧平衡、户用光伏持续增长，但不再好统计、户用平台企业增多，租赁模式占比进一步提高、工商业集中爆发、供应链金融作用凸显、整县推进全面启动、光伏建筑结合、行业集中度更高、集采模式占比更大、贸易商、分销商经营难度加大。

（2）5G消息联合实验室即将揭牌，联合实验室由中国信息通信研究院、中国通信企业协会、中国电信、中国移动、中国联通、中兴通讯、华为等7家单位成立。围绕5G消息的多项团体标准征求意见稿已初步完成，预计于2022年正式公布。

（3）近日，信义光能及信义玻璃联合公布，已通过各自的全资附属公司同意成立信义晶硅，信义光能和信义玻璃分别拥有信义晶硅52.0%及48.0%权益。信义晶硅(香港)将从事多晶硅生产项目，估计年产能为6万吨，远期估计年产能提升至20万吨，项目将在获得相关施工及生产许可后60日内动工，预计将于两年内完成建设。

（4）12月20日，《上海市高端装备产业发展“十四五”规划》(下称“规划”)发布。规划提出，到2025年，初步建成具有全球影响力的高端装备创新增长极与核心技术策源地，产业规模突破7000亿元，发展重点领域包括智能制造装备、民用航空航天装备、民用船舶及海工装备、高端能源装备、节能环保装备、高端医疗装备、微电子装备、其他高端装备。

（5）12月20日上午，国轩高科公告：公司境外全资孙公司 GOTION, INC.（以下简称“美国国轩”）为美国某大型上市汽车公司的供应商。双方将在磷酸铁锂电池（以下简称“LFP电池”）的供应和采购方面达成战略合作，供货协议显示，在2023年-2028年确保满足该客户所需的电池数量，合作期长达6年，预计在需求期间的电池采购总量不低于 200GWh。

8、国际及国内消息面：

（1）美国总统拜登近两万亿美元支出法案遇阻，高盛集团火速下调对2022年美国实际GDP增长的预测，将美国明年第一季度GDP增速预测从3%下调至2%；第二季度预测从3.5%下调至3%；第三季度预测从3%下调至2.75%。（WIND资讯）

（2）德国央行在报告中表示，由于新冠疫情复燃引发新的封锁措施，令购物者留在家中不愿外出，德国经济本季度可能萎缩。一些服务业的活动受到“严重阻碍”。虽然与一年前相比对销售的影响应该会小一些，因为当前的封锁措施并不那么严厉，而且时间相对较短，但持续的供应紧张局面正在带来额外的压力。

德国新政府据悉将委任Joachim Nagel为下一任德国央行行长，接替将于年底卸任的魏斯曼。Joachim Nagel是德国社民党成员，曾担任德国央行董事会成员，期间他曾批评欧洲央行的债券购买计划。（金十数据）

（3）中国LPR现“非对称降息”。12月1年期LPR报3.8%，较上期下调5个基点；5年期以上品种则持平于4.65%。业内人士认为，在我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的背景下，货币政策近期加大了对稳增长的支持力度。本次LPR下调将直接推动实体经济融资成本下降，并对带动消费、投资恢复性增长释放出重要信号。（WIND资讯）

（4）据新华社从20日召开的全国工业和信息化会议上获悉，我国建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户达到4.97亿户。工信部部长肖亚庆表示，2022年，将进一步提升信息通信服务能力，稳妥有序开展5G和千兆光网建设。（金十数据）

（5）1-10月，全国城镇新增就业1133万人，提前完成全年目标任务。但就业压力仍不容小觑。2022届高校毕业生规模预计1076万人，同比增加167万人，保就业将面临一定挑战。业内称，中央经济工作会议对就业着墨颇多，预计2022年将下大力气紧抓就业工作。（经济参考报）

（6）网络主播“薇娅”在2019年至2020年期间偷逃税款6.43亿元，其他少缴税款0.6亿元，杭州税务部门依法对其追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计13.41亿元。薇娅表示，愿意承担一切后果，将积极筹措资金在规定时间内完成补交税款、滞纳金和罚款。目前，薇娅抖音、微博等多个平台账号被封，淘宝店铺已“关店处理”。（WIND资讯）

9、基金行业信息

（1）2019年以来，全市场混合型基金中连续三年业绩均超过60%的仅有六只，其中神爱前管理的平安策略先锋、平安转型创新A、平安转型创新基金占据半壁江山。神爱前在风格上极力避免单一赛道，最终形成了消费医药、TMT、新能源三个长期布局轮动的赛道。

对于明年的机会，神爱前表示，越往后市场将越处于风格平衡的状态，尤其是消费的估值消化已接近完成，但业绩是最关键的问题，业绩要看明年的两个变量：第一个变量是明年一季度会不会出现新变化，比如海外的特效药上市、国内防控政策的变化、对疫情的判断明年会不会出现变化，如果这些方面出现变化，对消费的积极作用还是很明显的。第二个关注点是明年经济会不会出现一定的见底回升，明年消费行业存在结构性机会，尤其在高端啤酒、新兴消费、乳制品、餐饮供应链、次高端酒上。不过，消费中的医药板块，神爱前表示，仍需谨慎对待。“我认为医药股需要将横盘的时间再拉长一些。”神爱前认为，明年医药股的吸引力在消费中可能还没有那么明显。

除了医药股，他对新能源车也没有盲目乐观。神爱前认为，新能源车大趋势没有问题，全球渗透率才10个点左右，但新能源车明年很多环节供需最紧张的阶段过去了，有些环节供需竞争格局逐步处于恶化的趋势，如果短时间再出现明显上涨，节奏太快就可能需要切换到后年的估值。

但在光伏、风电、储能，能源建设产业链，他认为基本面很有吸引力，因为硅料、EVA粒子价格上涨压制了需求，明年中上游产能释放后下游的需求会得到满足，明年该领域可能处在近几年最好的阶段，会比2021年的情况好很多，整个利润可能会往中下游进行倾斜。

此外，他认为电子元器件、汽车零部件、半导体是明年超收益的集中领域，汽车零部件此前因为缺芯，导致成本上升压制了今年的业绩，但明年这些因素可能都得到缓解或者消除，盈利上会有拐点和恢复。而汽车智能硬件的应用比例，明年也会得到明显的提升。随着电动车越来越多，一些相关的智能化企业应用的比例会越来越高，这会给传统汽车零部件公司带来估值提升的机会。

（2）王培是中欧基金权益投决会副主席、投资总监，中欧行业成长等多只基金的基金经理。在业内，王培曾经因为爱买白马股而有着“白马王培”的称号，是白马成长风格的典型代表。但在今年尤其是下半年，王培的投资组合却发生了一些变化，加仓了多只中小盘成长股, 例如精细磷化工、电子粉体材料等等，这些企业多专注于某一细分领域，普遍具有专业化、精细化、特色化、新颖化等特点。

而今年从白马蓝筹行情到成长股行情的切换，表面来看是“风格再平衡”，但王培认为，这背后其实影射着一个社会正在进入新的发展阶段，蕴藏着和以往不同的投资机遇。

一是从大而全到小而精。近年来，一些科技含量高、设备工艺先进的专业化公司正在崛起，这些公司或许体量不大，但却专注于某一细分领域，甚至在攻克一些“卡脖子”的关键难题，也就是政策所提到的“专精特新”企业；相反，一些大而全的老牌企业却面临转型的压力。

二是新一轮能源革命。从历史来看，蒸汽机时代，煤炭逐渐取代生物质能成为世界主要能源消费形态；内燃机和电力两项技术革命又使石油消费快速增长；再到现在的光伏、锂电等新能源，每一次能源变革都是重大的历史节点，随之而来的不仅有产业结构的升级，还关系到国家安全和国际地位等重大问题。

展望明年，王培认为，消费、医药可能会有阶段性的反弹，但很难再有大级别的投资机会，他还是会把眼光放在符合时代发展的方向上，比如上文提到的新材料、高端制造等。

（3）广发基金知名基金经理刘格菘参与了广发基金“跨年直播节”，对明年股市行情特征和投资机会做出展望。他认为，今年A股市场行情的关键词是“轮动”，明年的关键词则将是“分化”。展望明年，刘格菘同样给出一个关键词——“分化”。在他看来，明年行业之间、同一个行业上下游、同一个赛道的细分领域都会有较大分化，这也许是明年市场最主要的特点。明年应该是更考验基金经理眼光，更考验基金经理对产业格局理解的一年。对于看好的行业，刘格菘表示，行业配置上，会延续“全球比较优势制造业”这个方向，再进行深入挖掘。“今年虽然很多行业在轮动，但是展望2022年，核心还是要看全球比较优势制造业的竞争力有没有在过去一年有所提升，供需格局有没有变好。

（4）临近年末，多家百亿私募开始筹备发行新产品，积极参与渠道开门红。据中国基金报记者了解，不少私募大佬挂帅出马，将于今年末或明年初新发产品，包括星石投资江晖、清和泉资本刘青山、源乐晟曾晓洁、中欧瑞博吴伟志、相聚资本梁辉、弘尚资产张骏、盘京投资崔同魁等。各家公募基金公司旗下新基金产品相继排上发行档期，也开始备战2022年基金发行的“开门红”。李晓星、冯明远、周恩源等金牛基金经理亲自挂帅，另外还有汇丰晋信陆彬、景顺长城基金李进、大成基金韩创等一批绩优基金经理上阵。业内人士表示，预计明年1月份基金发行数量和规模会比今年四季度有比较明显的增长，但考虑到当前的市场行情特征，基金发行或将回归常态水平。增量资金在集结，哪些方向将有投资机会？近日，李晓星、杜猛、冯明远等即将发行新基金的明星基金经理相继发声，畅谈明年投资策略。在上述基金经理看来，明年A股市场仍存在大量结构性机会，长期较为看好新能源方向。

（5）近期，贝莱德、高盛、摩根士丹利等海外资管巨头纷纷发布2022年策略观点，多数机构认为，全球投资者对中国资产的配置偏低，预期未来几年中国在全球及新兴市场指数中的权重还将上升，推动整体新兴市场投资者扩大对A股股票的配置。

（6）顶流基金经理张坤管理的易方达优质精选基金已从苏泊尔前十大股东名单中淡出，近期调研了振邦智能。分析指出，小家电市场的增长力量，将主要来自新兴小家电，而非传统小家电。

（7）全国社保基金理事会副理事长陈文辉表示，养老基金资产配置应转变简单的分散投资理念，更注重在“双碳”领域投资，更好实现养老基金保值增值。Wind数据显示，从2021年三季报数据来看，共有64家公司股东中新增养老基金身影，合计持股量4.37亿股，持股市值共计82.66亿元。

（8）今年上半年，广电计量的定增吸引了多家知名机构参与，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，张磊旗下的珠海高瓴股权投资、天津礼仁投资，知名牛散郭伟松最终获配相关股份。12月15日，定增股份解禁，当日广电计量收盘价为26.61元，和32.5元的定增价相比，已跌去近20%。

（9）投资大佬陈光明的持仓罕见现身。纳思达披露定增结果显示，睿远基金获配5.94亿元，全部是陈光明所管理的专户产品，涉及产品共73只。公开数据显示，2018年底，陈光明创办睿远基金后，只负责管理专户产品，不再对外披露持仓，其所买标的外人无从知晓。此次重仓参与定增，让他的持仓露出冰山一角。

10、增减持公告

（1）多氟多(002407.SZ)公布，公司于2021年12月17日接到公司控股股东李世江及其一致行动人李凌云、李云峰、谷正彦、韩世军的通知，基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票长期投资价值的认可，李世江及其一致行动人李凌云、李云峰、谷正彦、韩世军计划自2021年12月20日起六个月内，拟增持公司股份，增持的金额合计不低于人民币5000万元不超过10000万元。

（2）阿尔特(300825.SZ)公布，公司于近日收到董事、总经理张立强及董事会秘书、副总经理林玲出具的《股份减持计划实施进展告知函》，前述股份减持计划时间已过半，其中，张立强已减持90.1万股，林玲已减持10.4万股。

（3）菲利华(300395.SZ)发布公告，截至本公告日，实际控制人邓家贵、吴学民，董事吴坚，监事李再荣，高级管理人员徐燕减持计划已经实施完毕。其中，实控人邓家贵、吴学民合计减持531.51万股，减持比例1.573%。

（4）奥福环保(688021.SH)公布，2021年12月20日，公司接到董事、副总经理、核心技术人员倪寿才，监事张旭光的书面通知，截至2021年12月20日，倪寿才通过集中竞价方式减持23.9721万股的公司股份，占公司股份总数的比例为0.31%，减持计划尚未实施完毕。张旭光尚未实施减持计划