1、 A股市场综述：

(1) 昨天A股三大指数集体收跌，截止收盘，上证指数报3597.00点，跌0.91%，成交额4104.25亿元；深证成指报14653.82点，跌1.24%，成交额5868.62亿元；创业板指报3281.90点，跌1.4%，成交额2219.95亿元。两市合计成交9972.87亿元，再次回落至万亿元以内。

(2) 两市主力资金净流出426.41亿元，连续15个交易日净流出。从行业板块来看，仅有国防军工主力资金呈现净流入，其他行业板块主力资金均呈现净流出，其中，净流出靠前的行业是食品饮料、银行、医药生物。

(3) 北向资金成交984.13亿元，净流入6.62亿元，连续3个交易日连续净流入。其中，沪股通净流入1.86亿元，深股通净流入4.76亿元。

(4) 今天大盘预计高开，往上看3615-3630点附近的压力；往下看3590-3580点附近的支撑。

(注：以上北向资金和主力资金数据参考万得数据，行业板块为申万一级行业)

2、外盘行情：

(1) 美股：

道琼斯指数涨90.42点，涨幅为0.25%，报36488.63点；

纳斯达克指数跌15.50点，跌幅为0.10%，报15766.22点；

标普500指数涨6.71点，涨幅为0.14%，报4793.06点。

(2) 欧股：

英国富时100指数报收于7420.69点，上涨48.59点，涨幅为0.66%；

法国CAC40指数报收于7161.52点，下跌19.59点，跌幅为0.27%；

德国DAX30指数报收于15852.25点，下跌111.45点，跌幅为0.70%。

(3) 黄金：

COMEX 2月黄金期货下跌5.1美元，收于每盎司1805.8美元，跌幅为0.28%。

(4) 原油：

WTI 2月原油期货收涨0.58美元，涨幅0.76%，报76.56美元/桶。

(5) 中概指数行情：

A50截止到目前下跌0.03%，美国市场交易的德银嘉实沪深300ETF下跌1.73%，德银嘉实中证500ETF下跌0.66%。

3、期指、期货等动态：

(1)上证50ETF期权隐含波动率：期权隐含波动率较上一个交易日小幅上升，当前数值为18.1，处于历史的底部位置，未出现恐慌情绪。

(2)上证50ETF期权认沽认购比率：当前PCR数值为0.91，连续12个交易日高于历史平均值0.80，当前得分为80.6，偏空。

(3)股指期货基差水平：沪深300股指期货12月合约正基差扩大至0.40%，得分为98.0，偏多；中证500股指期货12月合约正基差扩大至0.60%，得分为99.5，偏多。

(4)股指期货期限结构：沪深300股指期货和中证500股指期货价格皆是近月合约高于远月，价差趋势处在下跌通道当中。

4、公司股票池:

(1) 领涨：东方电缆、和胜股份、西藏珠峰、四方光电、隆鑫通用；

(2) 领跌：片仔癀、迎驾贡酒、太极集团、古井贡酒、酒鬼酒；

(3) 主流净流入：天齐锂业、延华智能、盛新锂能、龙洲股份、中国卫星；

(4) 主力净流出：贵州茅台、五粮液、招商银行、东方财富、三峡能源。

5、股票池公司公告/资讯：

(1) 中直股份：公司董事会于2021年12月29日收到董事长王学军递交的书面辞职报告，王学军因工作变动原因，申请辞去公司第八届董事会董事长、非独立董事及董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员职务。王学军辞职后将不再担任公司任何职务；

(2) 华发股份：12月29日发布公告称，为推进公司绍兴项目开发建设进度，公司全资子公司杭州铧泓按持股比例向杭州铧璟增资17.55亿元；杭州铧璟另一股东杭州招雅按持股比例向杭州铧璟增资9.45亿元。上述增资均以现金方式进行；

(3) 华能水电：公告，签署2021-2023年澜沧江上游水电站送电广东购售电合同，2021-2023年澜沧江上游水电站送电广东的保量保价电量为200亿千瓦时(上网侧)，保量竞价电量为36亿千瓦时(上网侧)；

(4) 兴发集团：12月29日晚间公告，全资子公司宜都兴发拟收购控股股东宜昌兴发持有的宁通物流100%股权，交易价格为2.39亿元。

6、旭辉基本面标的（券商深度研报首次覆盖）：

(1) 亚钾国际（东亚前海）

(2) 昆仑万维（华泰证券）

(3) 惠泰医疗（国联证券）

7、行业资讯

（1）商务部门分析，屠宰企业元旦提前备货，猪肉消费持续增加，全省猪肉零售价继续上涨，涨势趋缓。年节将近，腊肉、腊肠等制作规模进一步扩大，猪肉需求将进入小高峰，预计春节前猪肉价格仍有上涨空间。

（2）1月份磷酸铁锂的价格是37000元/吨，截止至12月27日价格是99000元/吨，全年上涨167.57%，价格创3年来历史新高。据统计2020年磷酸铁锂的产能是32万吨，截止2021年12月磷酸铁锂产能估算达到92万吨，产能也是呈现翻倍增长，财信证券预计，随着以特斯拉为代表的众多车企选择磷酸铁锂电池进行配套，预计2025年我国磷酸铁锂装机量占比将达60%；而海外也将达到20%，预计全球磷酸铁锂中长期渗透率有望达35%。

（3）据日经新闻报道，包括丰田和马自达在内的多家日本汽车制造商，计划在2022年左右为它们的主要车型配备自动驾驶技术。自动驾驶技术一般分为五个级别，日本车企计划安装2级(L2)或以上的技术。根据矢野研究所的数据，到2030年，日本62%的自动驾驶汽车将配备L2自动驾驶功能。L2自动驾驶功能允许汽车在高速公路上自动变道行驶，但驾驶员仍需要将双手双脚预备在方向盘及制动踏板上随时待命。

（4）科技产业市场研究机构TrendForce表示，展望2022年，在QD OLED 液晶显示器及OLED 液晶显示器将加入抢食高阶液晶显示器市占的局面下，预估2022年Mini LED液晶显示器出货量将仅达6.5万台，年成长率27%。

（5）2021年12月28日，据证监会发布显示，证监会按法定程序同意晶科能源股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。晶科能源成立于2006年，2018-2020年公司营收规模分别为245.09亿元、294.90亿元、336.60亿元，年复合增长率达17.19%。从主要业务来看，晶科能源在持续夯实光伏组件的市场优势的同时，还通过“垂直一体化”的产业链布局深入覆盖上下游环节，包括硅棒/硅锭、硅片、电池片等。

8、国际及国内消息面：

（1）随着进口规模创下纪录新高，美国11月商品贸易逆差增加至978亿美元，为纪录最高水平，预估为881亿美元，前值修正为832亿美元。其中，进口额增长4.7%至2524亿美元，工业用品进口额增长最多，消费品进口额升至创纪录的670亿美元。出口额减少至1547亿美元。（金十数据）

（2）美国最新通胀率创下30多年以来新高，而二手车价格的大幅上涨在其中起到了很大的作用。疫情下的芯片紧缺以及市场上存在的投机行为，让二手车价格在最近几个月里甚至跑赢了美股大盘，今年开年至今，美国市场上的二手车价格上涨了近50%，过去四个月上涨了超过20%。（央视财经）

（3）EIA报告显示，美国至12月24日当周EIA原油库存减少357.6万桶，汽油库存减少145.8万桶，战略石油储备（SPR）库存减少140万桶，跌至2002年11月以来的最低水平。在EIA报告出炉后，布伦特原油期货站上80美元/桶，为逾一个月以来首次，但随后涨幅回落。（金十数据）

（4）欧盟经济专员真蒂洛尼表示，欧盟正考虑修改《稳定与增长公约》，不再设定统一的债务上限，允许各成员国根据各自国情自行设定合理的举债规模。事实上，自2020年3月起，欧盟成员国已经一致决定暂停执行欧盟《稳定与增长公约》至2022年年底。随后，欧盟国家为应对疫情大量发放各类补贴并大幅增加医疗等公共费用支出，各国的债务规模均超过了公约设定的不超过国内生产总值60%的上限。（金十数据）

（5）国务院常务会议：2022年春运从1月中旬开始到2月下旬结束，落实地方主体责任，根据疫情风险情况引导科学有序出行，防止一刀切；为持续减轻个人所得税纳税人负担，缓解中低收入群体压力，会议决定，一是将全年一次性奖金不并入当月工资薪金所得、实施按月换算税率单独计税的政策，延续至2023年底。二是继续对年收入不超过12万元且需补税或年度汇算补税额不超过400元的免予补税，政策延续至2023年底。三是将上市公司股权激励单独计税的政策，延续至2022年底。上述三项政策，预计一年可减税1100亿元。（财经早餐）

（6）海关总署：1-11月，中国对《区域全面经济伙伴关系协定》其他14个成员国进出口总值为10.96万亿元，占我国外贸总值的31%。目前已有6个东盟成员国和4个非东盟成员国正式提交核准书，将于2022年1月1日正式生效。（财经早餐）

9、基金行业信息

（1）公募基金2021年业绩排名即将揭晓。目前有9只主动权益类基金收益率超过80%，绩优基金独门重仓股的股价表现或决定年度业绩冠军宝座的最终归属。对于接下来的投资策略，绩优基金经理认为仍要把握结构性机会，看好新能源、中游制造业、大金融等领域。

（2）临近年尾，权益类基金仓位小幅提升，普通股票型基金仓位接近九成。部分基金经理表示，四季度主要的调仓换股已基本完成，尽管明年可能没有指数级别的大行情，但一季度的结构性机会依然值得期待。据信达证券测算，上周偏股主动型基金平均仓位小幅提升，普通股票型基金、偏股混合型基金的平均仓位分别为89.1%、87.21%，环比小幅上升了0.01个百分点、0.15个百分点。信达证券数据显示，上周公募基金行业配置比例上调较多的有农林牧渔、食品饮料、国防军工、电力设备及新能源、汽车，而综合、有色金属、基础化工等板块的配置比例下调较多。

（3）华富基金研究部负责人、华富产业升级基金经理陈奇表示，2022年关注“双碳”目标驱动下的能源革命、工业端与生活端应用场景日趋丰富的智能网联、安全诉求驱动下的半导体和军工以及部分消费升级领域，其中会有较多投资机会。“近期市场的震荡迷茫状态，其实反而提供了不错的‘逆势’布局时点。同时，进入上市公司年报和一季报披露期后，市场主线会更加明确，调整后高景气赛道交易拥挤情况或将大幅改善。”陈奇说。

（4）实际上，尽管近期新能源板块出现了一定调整，但明年不少基金经理依然瞄准碳中和主线。汇丰晋信基金研究总监陆彬表示，碳中和投资主线不仅具备较大的涉及面，还拥有较强的持续性。这条主线已演绎了大半年时间，但远未结束，后市仍然存在较多的结构性机会。对于新能源板块，陆彬认为，过去两三年的涨幅只反映了行业的基本面，新能源尤其是新能源汽车行业，未来几个月可能迎来一次系统性的估值中枢上升投资机会。未来需要结合供需情况，找到其中业绩弹性最大、估值与业绩最匹配的一些环节，进行结构性配置。

（5）11月末，上证50ETF、沪深300相关ETF基金规模合计1822.8亿元，截至12月28日已增加至2222.16亿元，净增长约400亿元。华南一位公募人士分析称，今年大盘股表现整体乏力，但从风格转换预期看，大盘蓝筹股的投资价值跌出了投资机会，今年调整充分、估值也更具吸引力。也有机构表示，市场风格持续从成长向价值、从高估值向低估值切换。部分机构投资者逐渐开始对明年投资机会的再配置，这加大经济企稳等新因素对短期市场的影响。此外，从股票ETF这类产品的特征看，就存在“越跌越买”的逆向操作特点，ETF规模与标的指数在短期呈现负相关关系：当指数快速上涨时，ETF通常出现净赎回；而指数快速下跌时，ETF容易出现净申购。

（6）在全市场的十强基金甚至三十强基金中，今年一直存在这样的特点——90%的基金经理获得高收益的来源是重仓新能源。在此背景下，韩创的投资风格堪称另类，尽管他管理的三只基金有两只进入全市场基金十强名单，其中大成国企改革基金今年以来的收益率达到91.22%（截止2021年12月29日），位居全市场第四，他管理的另外两只基金也进入全国十强。但证券时报·券商中国记者观察三只基金发现，韩创的核心持仓中几乎没有新能源。韩创的投资框架主要包括三大逻辑：第一条是行业景气度，第二条是公司竞争优势，第三条是合理的估值，长短期结合来进行投资。景气度、公司优势以及估值，三者缺一不可，虽然韩创也关注行业景气度，但与赛道投资者不一样。相对于赛道投资者只关注高景气度，会在估值非常高的时候也坚持买入，韩创认为估值保护是必须关注的要点，缺乏基本面和估值的支撑，单纯的景气投资不会成为重仓买入的逻辑。

韩创认为，明年看好的方向方面，第一个重点方向是制造业，制造业的比较优势最明显，会持续挖掘这一块的机会，目前确实找到了一些个股，不管市场风格会怎么变，持有这些公司在明年还是能获得一个相对不错的回报。第二个重点就是双碳方向，这个范围非常广，包括正在演绎的电网投资方向以及一些高耗能行业，虽然10月之后受政策逆转影响产生了较大回撤，但里面有偏周期成长的方向，是值得关注的。经过一轮的回调，很多个股隐含预期比较低，只要明年价格中枢不下降，这些个股应该还是比较有机会。第三个方向就是财富管理，大势所趋。其他，还有金融类的个股也会有所配置。总体来说，持仓都是从中微观角度做了深入研究之后去配置，而非基于宏观去做的配置。

（7）在12月26日晚间，国内水电铝龙头云铝股份的定增也正式落地，从参与认购的对象来看，不乏一些如景林这类知名机构的身影。中央企业乡村产业投资基金股份有限公司和中国铝业分别认缴了5亿元和3.2亿元。3家国际巨头摩根大通、巴克莱银行和友邦保险参与了定增，均认缴了8000万元。此外，公募基金也积极参与定增。华夏基金、财通基金、诺德基金等三家基金公司均参与，其中，财通基金认缴2.79亿元。上海景林旗下两只产品合计认缴2.10亿元。

10、增减持公告

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