1、 A股市场综述：

(1) 上周五A股三大指数维持高位震荡走势，截止收盘，上证指数报3451.41点，涨0.63%，成交额4416.59亿元；深证成指报13412.92点，涨1.21%，成交额5770.65亿元；创业板指报2855.80点，涨2.58%，成交额2364.31亿元。两市合计成交10187.24亿元，较上一交易日有所缩量，为连续第三天保持在万亿以上。

(2) 两市主力资金净流出1.07亿元。从行业板块来看，有13个行业板块主力资金呈现净流入，其中，净流入靠前的行业是电气设备、公用事业、医药生物；净流出靠前的行业是建筑装饰、采掘、国防军工。

(3) 北向资金成交1017.02亿元，净流入63.85亿元，其中，沪股通净流入33.23亿元，深股通净流入30.62亿元。北向资金上周累计成交4762.03亿元，净流出64.13亿元。其中，沪股通净流出52.69亿元，深股通净流出11.44亿元。。

(4) 今天大盘预计低开，往下看3430-3410点附近的支撑，往上看3485-3500点附近的压力。

(注：以上北向资金和主力资金数据参考万得数据，行业板块为申万一级行业)

2、外盘行情：

(1) 美股：

道琼斯指数涨幅2.51%，报34058.75点，周跌0.06%；

标普500指数涨幅2.24%，报4384.65点，周涨0.82%；

纳斯达克指数涨幅1.64%，报13694.62点，周涨1.08%。

(2) 欧股：

德国DAX30指数涨3.67%，报14567.23点，周跌3.16%；

法国CAC40指数涨3.55%，报6752.43点，周跌2.56%；

英国富时100指数涨3.92%，报7489.46点，周跌0.32%。

(3) 黄金：

COMEX 4月黄金期货价格收跌2.0%，报1887.60美元/盎司，周跌0.64%。

(4) 原油：

WTI 4月原油期货收跌1.31%，报91.59美元/桶，周涨0.57%。

(5) 中概指数行情：

A50截止到目前上涨0.01%，美国市场交易的德银嘉实沪深300ETF上涨1.50%，德银嘉实中证500ETF上涨1.09%。

3、期指、期货等动态：

(1)上证50ETF期权隐含波动率：期权隐含波动率较上一个交易日持平，当前数值为18.8，处于历史的中底部位置，未出现恐慌情绪。

(2)上证50ETF期权认沽认购比率：当前PCR数值为1.06，连续21个交易日高于历史平均值0.80，当前得分为96.6，偏空。

(3)股指期货基差水平：沪深300股指期货3月合约由正基差转为负基差，目前贴水0.03%，得分为82.7，偏多；中证500股指期货3月合约由正基差转为负基差，目前贴水0.13%，得分为92.2，偏多。

(4)股指期货期限结构：沪深300股指期货和中证500股指期货价格皆是近月合约高于远月，价差趋势皆处在上升通道当中。

4、公司股票池:

(1) 领涨：奥泰生物、东方生物、南凌科技、美迪西、热景生物；

(2) 领跌：翠微股份、晋控煤业、东莞控股、中国交建、陕西煤业；

(3) 主流净流入：贵州茅台、北方稀土、包钢股份、华友钴业、宁德时代；

(4) 主力净流出：中国石化、兴业银行、中国平安、中国建筑、招商银行。

5、股票池公司公告/资讯：

(1) 皓元医药：2月25日发布2021年度业绩快报，报告期内实现营业收入9.67亿元，同比增长52.29%；实现归属于母公司所有者的净利润约1.91亿元，同比增长48.34%；

(2) 劲嘉股份：2月25日晚间发布2021年年度业绩快报，营业收入约50.85亿元，同比增加21.32%；归属于上市公司股东的净利润盈利约10.06亿元，同比增加22.12%；

(3) 东方生物：2月25日晚间公告，公司拟与中国(上海)自由贸易试验区临港新片区管理委员会签署《投资协议书》，在上海市临港新片区投资设立公司全资子公司，投资东方基因国际研发创新中心项目，投资总额5亿元；2月25日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为100.32亿元，同比增长207.22%；归母净利润47.77亿元，同比增长184.80%；

(4) 纳微科技：2月25日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为4.46亿元，同比增长117.74%；归母净利润1.88亿元，同比增长158.75%；

(5) 劲嘉股份：2月26日发布2021年度业绩快报，公司2021年实现营业总收入50.85亿元，同比增长21.32%；实现归属于上市公司股东净利润10.06亿元，同比增长22.12%；

(6) 大全能源：公告，2022年-2026年某客户预计共向公司采购30000吨太阳能级多晶硅特级免洗单晶用料，预计平均每月采购500吨(允许当月浮动±10%)。假设按中国有色金属工业协会硅业分会最近一日(即2022年2月23日)新发布的国内太阳能级多晶硅价格报价，暂按均价242元/千克测算，预计销售总金额约为人民币72.6亿元(含税)；

(7) 东鹏饮料：2月27日晚间披露2021年年报，报告期内，公司营业收入为69.78亿元，同比增加40.72%；归属于上市公司股东的净利润11.93亿元，同比增长46.90%；

(8) 龙净环保：2月27日晚间披露非公开发行股票预案，此次发行的募集资金总额不超过8.23亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还公司债务。紫金矿业将以现金方式认购本次非公开发行的全部股票。同时，公司与紫金矿业签署战略合作协议，双方拟在节能环保及新能源等领域开展合作；

(9) 诺泰生物：2月27日，发布2021年度业绩快报，公司实现营业收入64,186.95万元，较上年同期增长13.23%；归属于母公司所有者的净利润11,416.60万元，较上年同期下降7.51%；

(10) 力量钻石：2月27日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约4.98亿元，同比增加103.5%；归属于上市公司股东的净利润盈利约2.4亿元，同比增加228.17%；

(11) 容百科技：2月27日晚间公告，公司与格林美于近日签订了战略合作协议。根据协议约定，容百科技与格林美将共同构建基于“镍钴资源开采—动力电池回收—三元前驱体制造—三元材料制造”产业链的战略合作体系，在动力电池回收、海外镍资源冶炼、前驱体产品供销等领域建立长期紧密合作关系；

(12) 利安隆：2月27日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约34.45亿元，同比增加38.74%；归属于上市公司股东的净利润盈利约4.18亿元，同比增加42.53%；

(13) 生益科技：2月27日晚间披露2021年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入202.74亿元，同比增长38.04%；净利润28.32亿元，同比增长68.54%；

(14) 雅化集团：2月27日晚间公告，公司全资子公司雅化国际拟以每股0.75澳元的价格认购澳大利亚ABY公司370万股股份，占ABY公司IPO前总股本的3.4%。

6、旭辉基本面标的（券商深度研报首次覆盖）：

(1) 分众传媒（东方证券）

(2) 东方铁塔（东亚前海）

(3) 振华科技（中信证券）

(4) 同花顺（国泰君安）

7、机构调研：

8、行业资讯

（1）集微网消息，上游芯片供应不足，对汽车行业的影响仍在持续。其中，IGBT受益于新能源汽车产业持续景气，单车价值量在持续提升，但市场上的IGBT产量并没有跟上，导致供需缺口正在逐步拉大，据行业预测，预计今年下半年，车规级IGBT将持续紧缺，可能成为制约汽车生产的主要瓶颈，并延续至2023年。

（2）2月25日下午，酒泉市与宁夏宝丰集团在兰州签订《多晶硅上下游协同项目投资合作协议》，项目总体规划建设35万吨/年工业硅、30万吨/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW电池组件生产装置，以及配套15GW光伏发电和风力发电电站。

（3）近日，在上证e互动平台，通威股份(600438)在回答投资者提问时表示，通威去年相继投产了1GW异质结中试线和1GW TOPCon中试线。两条中试线均在爬坡运行中，各项指标均有不同程度的提升和优化，进展符合公司预期。

（4）2月26日，一汽弗迪新能源科技有限公司动力电池项目在吉林省长春市正式开工。据介绍，该项目总投资135亿元人民币，占地80万平方米，总产能达45GWh，建成投产后每年可满足60万辆电动汽车配置需求。

（5）白卡纸企业利润大幅上升的主要原因是白卡纸均价的上涨。2021年，白卡纸市场价格走势前高后低，急涨快跌较为明显。其中，2021年上半年，白卡纸价格一度破万元/吨，创历史新高。2021年，250g~400g规格的白卡纸市场年均价7397元/吨，较2020年同期上涨23.12%。

9、国际及国内消息面：

（1）美国、欧盟、英国发布对俄制裁联合声明，禁止俄罗斯使用SWIFT国际结算系统。联合声明显示，美国与英国、欧盟共同发布俄罗斯相关制裁，美国及其盟国承诺将选定的俄罗斯银行从SWIFT系统中移出；承诺对俄罗斯央行的外汇储备实施制裁；承诺将限制俄罗斯富人的黄金护照；承诺对更多俄罗斯官员实施制裁和其他措施。（金十数据）

（2）美国财政部宣布，要求冻结俄罗斯总统普京与外交部长拉夫罗夫在美国司法管辖区的资产，禁止美国人与其交易。欧盟计划冻结普京和拉夫罗夫持有的欧洲资产；英国财政部也把普京与拉夫罗夫列入资产冻结制裁名单。另外，日本也决定对包括俄罗斯总统普京在内的俄政府官员采取资产冻结等制裁措施。（金十数据）

（3）美联储最青睐的通胀指标再度飙升，3月份加息“压力山大”。美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅；核心PCE物价指数同比上涨5.2%，创1983年以来最大涨幅，两项数据均小幅超出市场预期。此外，美国1月个人支出环比增长2.1%，为去年3月来新高，也高于市场预期的1.6%。（WIND资讯）

（4）美联储理事沃勒表示，如果数据强劲，3月份加息50个基点的可能性很大；并倾向于在年中之前加息100个基点。另外，沃勒认为缩表应不晚于7月开始，把资产负债表缩减到GDP的8%是个不错的目标。（WIND资讯）

（5）消息人士称，欧洲央行首席经济学家连恩认为，在中间情景下，乌克兰战争可能会使欧元区2022年GDP减少0.3%-0.4%。连恩表示，将大幅上调2022年的通胀预期。（WIND资讯）

（6）我国证券证券投资者数量突破2亿大关，到2月25日已达20000.87万。证监会召开2022年投资者保护工作会议要求，进一步健全投资者保护的制度机制、监管体系，以更加精准务实的举措，不断提升投资者权益保护的有效性，进一步畅通投资者依法维权追偿渠道，完善投资者保护基础制度，引导督促市场经营机构主动做好投保工作，培育理性投资者队伍。（WIND资讯）

10、基金行业信息

（1）2021年第四季度基金持仓军工股的占比大幅提升，达到了5.10%，环比增加1.08%，创历史最高水平，且连续三个季度实现环比正增长。军工板块在调整区间内被投资者持续抄底，投资者越跌越买。以国防军工ETF为例，该基金自去年12月初至今年2月25日，份额由1.64亿份涨至3.17亿份，两个月内接近翻倍。尤其近期受俄乌局势的催化，军工成为普跌行情中为数不多的亮点。在战火突至的2月24日，航发动力、中航光电、中国重工等权重股涨势强劲，并带动中证军工指数涨近4%，而国泰军工ETF单日份额增长超过4亿份，以收盘价计算，该基金当日资金流入超过5亿元。

（2）华宝基金认为：短期来看，军工板块经过前期大幅回调，当前板块动态市盈率回落至53.4（中枢为57），估值处于历史33%分位，接近于底部位置。展望中期行情，华宝基金认为2022年作为装备采购“十四五”规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，行业景气度或将持续提升，未来三年行业较快增长依然可期。从中长期来看，我国目前军费占GDP的比重仍然明显低于世界平均水平，更是显著低于美国等发达国家。随着中国经济体量的提升，预计未来相当长时间军费支出会保持一定的增速。此外，随着军工装备水平的提升，海外市场发展空间预计也将会逐步打开，外需也有望成为未来军工行业新的增长点。

（3）上周共有116家A股上市公司迎来机构调研，合计被调研133次，环比降逾20%。其中，共有15家公司被调研两次以上，被调研3次公司仅有2家，分别为坚朗五金、汉钟精机，分别属于建材和机械行业。

（4）据中国证券报，俄乌冲突是近期对权益市场带来巨大扰动的主要因素。在业内看来，地缘风险冲击的高点或已过，A股“三底”（政策底、市场底、情绪底）已依次确认，后续对市场无须过度悲观，建议在均衡配置基础上，重点关注估值具有性价比的科技、消费板块，并且关注一季报业绩超预期方向。

（5）去年1-2月份发行总规模突破80亿元主动权益基金共25只（份额合并计算），截至今年2月25日，25只爆款基金中成立一年左右平均收益率为-10.47%。其中，由曲扬、史博、冯波、洪流等知名基金经理管理的爆款基金，目前超过7成产品亏钱，整体规模缩水接近两成。

（6）赛道股近期迎来强势反弹，押注赛道股的基金近期也逐步走出底部。Wind数据显示，近两周，半导体、精细化工、制药和航天军工分别上涨9.69%、9.4%、8.14%和6.15%，近期资金显然加大了对赛道股布局力度，尤其是赛道板块中的优质成长个股。押注赛道板块的长安裕盛A、长安鑫禧A、国投瑞银先进制造、国投瑞银新能源A、国投瑞银产业趋势A和银华智荟内在价值等百只基金净值近两周上涨幅度超10%。有基金分析人士对证券时报记者表示，近期市场震荡，基本面超预期叠加估值回落，热门赛道吸引力大增。近期是年报预告、快报披露季，不少赛道股业绩亮眼，超出市场预期，例如半导体、磷酸铁锂等领域的持续扩产和涨价，市场也在不断提升行业景气的预期。此外，经过前期回调，不少个股下探空间有限，估值弹性高的个股优先迎来反弹。

（7）港股跌跌不休之际，抄底资金对于港股科技互联网板块却呈现“越跌越买”之势。据统计，本周恒生互联网ETF和恒生科技指数ETF分别增长39.38亿份和9.86亿份，在所有ETF中排名前两位。此外，美团、快手等互联网巨头本周以来也持续获得南向资金流入。有基金经理表示，预计港股互联网巨头今年下半年有望迎来盈利释放，届时板块有望开启“戴维斯双击”。最近20日，流入美团和快手的抄底资金更是分别达到100.15亿元、59.34亿元。

11、增减持公告

上机数控(603185.SH)发布公告，于2022年2月25日，公司收到财务总监王泳先生、董事会秘书庄柯杰先生《关于提前终止减持计划的告知函》。基于对公司未来的发展和价值判断，王泳先生、庄柯杰先生决定提前终止减持计划，上述人员未减持公司股份。